天风证券股份有限公司孙潇雅，王彬宇近期对标榜股份进行盘问并发布了盘问讲明《汽车尼龙管路龙头，新能源&燃油车业务双轮运转》，本讲明对标榜股份给出增捏评级，觉得其目的价位为27.71元，现时股价为23.15元，预期上升幅度为19.7%。

　　标榜股份(301181)　　深汽车尼龙管路领军者，新能源业务强势增长　　标榜股份自2009年迷惑以来，恒久接力于于汽车尼龙管路界限，主营产物包括能源系统相接受路、冷却系统相接受路与相接件。公司自2011年以来，继续加深与各人系整车厂的互助关系，成为国内少数进入结伙主机厂供应链体系的汽车零部件企业，各人系客户营收占比超70%。公司收拢新能源机遇，相干产物捏续放量，2020-2022年新能源产物营收年复合增长率达74.7%。　　国产替代渐渐鼓动，单车价值量有望擢升　　汽车尼龙管路理化性质优异，比重较低，有望渐渐取代金属和橡胶管路。下流整车厂适合节能减排趋势，捏续推动乘用车轻量化，尼龙管路渗入率有望擢升。与燃油车比拟，新能源汽车中冷却管路分散分散，股票配资网ASP有望从500元擢升至1000元以上，商场空间捏续扩容。现时，汽车尼龙管路商场较为分散，外资企业占有一定上风。跟着乘用车商场竞争加重，整车厂价钱敏锐性有所提高，国产替代趋势加速，内资企业有望实现快速增长。　　能源系统相接受路：深度绑定各人系整车厂　　公司自2011年以来渐渐与各人系实现深度绑定，为EA211系列发动机提供配套。公司捏续鼓动自主研发，国产替代&产物迭代拉动毛利率擢升至30%，同步研发的EA888GEN5发动机产物预测于2025年珍贵量产。此外，公司开拓了增程器相干业务。　　冷却系统相接受路：新能源趋势实现量价都升　　公司提早布局新能源汽业务，港股打新前期研发干预进入终了期，新能源汽车电板冷却管路捏续放量，2019-2022年营收CAGR达40.61%。公司积极迷惑新用户，客户结构趋于多元化。相较于传统冷却管路，新产物结构愈加复杂，单价和毛利率擢升权贵。业务全体毛利率从2020年的27.63%擢升至2023年H1的40.96%，销售单价从9.46元擢升至13.68元。　　盈利预测：咱们预测2023-2025年公司全体营收有望达5.93/6.84/8.04亿元，归母净利润有望达1.56/1.86/2.24亿元，对应现时PE17/15/12X。行动汽车尼龙管路龙头企业，公司积极布局新能源业务，捏续迷惑新客户，在将来事迹有望进一步增长，参考可比公司PE，给予公司2024年17.5倍的PE，对应目的价为27.71元，初次遮蔽赐与“增捏”评级。　　风险辅导：客户鸠合度高、募投样子发扬不足预期、研发干预无法回收、原材料价钱波动、公司市值较小，股价波动或较大、文中测算具有一定的主不雅性，仅供参考。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，中信证券袁健聪盘问员团队对该股盘问较为深化，近三年预测准确度均值为79.88%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.63亿，凭证现价换算的预测PE为16.54。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增捏评级1家。

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