中信建投研报称，瞻望4月，推测市集仍以触动为主，方朝上将围绕一季报较好的标的慢慢伸开。宏不雅方面，1）特朗普加税将于4月2日落地，关于行业的具体策略以及对我国经济的实质影响皆需要重新评估；2）一季度宏不雅经济数据将慢慢袒露，从1—2月数据来看，经济启动有所改善，但幅度不大，且1—2月工业企业利润数据还是承压。3）月底中央政事局会议有望对后一阶段经济运行继续出台托底策略，尤其特朗普关税落地后或对我国出口形成一定波动。4月行业确立建议围绕两条干线进行，一条一季报较好的标的，包括电子、AI、风电、工程机械、有色、军工（分化）、立异药等，另一条探求到国外的省略情味以及4月中下旬功绩风险，防患性板块继续推选高股息标的的，银行、家电、运营商、电力等。中长期抓续看好恒生科技、恒生亏空等低估值有功绩的标的。此外，科技产业若有进一步絮叨，或带来行业确立新一轮的弘大投资契机。

　　中信建投 | 和顺一季报，和顺科技产业趋势

　　瞻望4月，推测市集仍以触动为主，方朝上将围绕一季报较好的标的慢慢伸开。宏不雅方面，1）川普加税将于4月2日落地，关于行业的具体策略以及对我国经济的实质影响皆需要重新评估；2）一季度宏不雅经济数据将慢慢袒露，从1-2月数据来看，经济启动有所改善，但幅度不大，且1-2月工业企业利润数据还是承压。3）月底政事局会议有望对后一阶段经济运行继续出台托底策略，尤其川普关税落地后或对我国出口形成一定波动。

　　3月蹙迫宏不雅数据回来：

　　1、1-2月事济数据沿途出炉，略有改善，但仍有压力；

　　2、央行3月14日发布数据表露，中国前两个月东谈主民币贷款增多6.14万亿元，股票开户2月末，广义货币(M2)余额320.52万亿元，同比增长7%；狭义货币(M1)余额109.44万亿元，同比增长0.1%；勾通中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长9.7%；前两个月净投放现款4562亿元。中国1-2月社会融资边界增量累计为9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元。略低于预期。

　　3、策略层面：两会策略和3月17日的《提振亏空专项算作决策》基本稳当预期，但初度在促亏空文献中强调稳股市、稳楼市，并建议相应举措。因此咱们推测市麇集座仍以触动为主。

　　行业方面，从咱们当今从下到上的梳理的一季报预期情况来看：1）成长标的，电子、AI产业链推测继续保抓较快增长，存储等标的近期也启动加价；2）制造业标的，挖机、风电、军工电子订单皆出现改善，新动力推测下滑幅度收窄；3）亏空标的，推测合座小幅增长，新兴亏空（泡泡玛特、布鲁克等）推测保抓高速增长；4）周期标的，推测有色（铜、铝、黄金、小金属等）功绩增长较快；5）金融周期，推测非银增速较高，银行或有一定压力，地产下滑幅度收窄。

　　确立建议：4月行业确立咱们建议围绕两条干线进行，一条一季报较好的标的，包括电子、AI、风电、工程机械、有色、军工（分化）、立异药等，另一条探求到国外的省略情味以及4月中下旬功绩风险，防患性板块继续推选高股息标的的，银行、家电、运营商、电力等。中长期抓续看好恒生科技、恒生亏空等低估值有功绩的标的。此外，科技产业若有进一步絮叨，或带来行业确立新一轮的弘大投资契机。

　　1）数据统计存在裂缝：陈诉数据均由Wind数据库、Datayes等数据库导出，可能存在第三方数据库之间口径不一致的偏差问题。同期由于数据存在滞后性，如10月25日袒露数据仅反馈9月行业情况，因此基于历史数据分析取得论断的带领意念念相对有限。

　　2）海表里经济衰竭：现时国外处于经济衰竭周期，国表里经济环境不景气将影响部分行业需求证明。

　　3）市集流动性风险：股价行情需依赖成本市集流动性撑抓，流动性风险恐导致估值下行。

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