（原标题：LABUBU二手价钱下落，压力给到“黄牛”炒家，玩家：握续断货只会牺牲温雅）

本文起原：时期财经 作家：特约记者吴嘉敏

2025年，一个咨牙俫嘴的“顶流娃娃”，正在改写全球潮玩端正。

时期财经/摄

这个名叫LABUBU的潮玩IP，是中国香港艺术家龙家升创作的MONSTERS精灵天团成员，2018年入市即成为泡泡玛特增速最快IP。

2023年销量破亿，2024年于今，借由泰国明星Lisa、歌手蕾哈娜的“明星带货”，LABUBU从亚洲火向西洋，其3.0系列发售时，泡泡玛特APP登顶好意思国App Store购物榜。

6月10日，永乐春拍现场，一款初代薄荷绿LABUBU以108万元落槌，刷新潮玩单品拍卖记录。一周后，泡泡玛特（09992.HK）股价经历触动——6月17日单日跌6.04%，市值挥发223亿港元。这场由“露着9颗尖牙的丑萌精灵”掀翻的风暴，不仅让创举东说念主王宁登顶河南首富（6月9日，福布斯及时富豪榜泄漏，泡泡玛特创举东说念主王宁过头眷属身家为208亿好意思元，成为河南新首富），更将中国潮玩产业推向公论中心。

“以前念念作念中国的迪士尼，咫尺要作念世界的泡泡玛特。”泡泡玛特创举东说念主王宁的愿景在LABUBU的爆火中显影。

为让更多消费者购买到LABUBU，6月18日晚，泡泡玛特初度开启LABUBU线上预售。不外，这也导致LABUBU在二手市场价钱下落。二手交游平台千岛APP的数据泄漏，以荫藏款“本我”为例，6月14日至19日，其价钱从4732.96元跌至1819.74元，跌价超6成。

为什么是LABUBU？

LABUBU果真好意思吗？

在传统玩偶以“萌系融合”为主流的赛说念上，LABUBU以“粗暴感”破局。

“搞怪，个性，丑萌而私有，笑得咨牙俫嘴但憨憨的。”90后上班族Ella回忆初度抽中LABUBU博士系列时，“崩溃又上瘾”的矛盾感，“不像Molly的详细，它的搞怪像在说‘不无缺才是常态’。在可人毛茸茸的映衬下，具有极高的辨识度和诱骗力，更能彰显年青东说念主的个性。”

图源：受访者小玛供图

这种审好意思在不同群体中呈现分化，80后华杰直言“丑到离谱”；00后籽茹则坦承因“爱豆心爱而入坑”，折射出Z世代“爱屋及乌”的消费逻辑。

39岁的椰蛋也自称是“爱屋及乌”型玩家。3年前，因好意思院布景出身的先生是LABUBU迷而逐渐入坑。尽管那时泡泡玛特确住持女明星是MOLLY，但因椰蛋的先生对“丑”有私有的赏识，由此开启储藏LABUBU之路。如今，她后悔那时莫得参预更多钱支握先生的爱好，“否则今天我应该是最幸福的‘娃妈’。”

垂危的眉头，裂开的大嘴和一嘴尖牙。椰蛋将LABUBU长入为既凶又喜、既萌又怪，正如她先生五大三粗的外形之下却是慢工出细活的好意思术生。椰蛋以为，LABUBU象征着外皮普通、以致可怕，但内在又道理、单纯的灵魂，“尽管我不够无缺，但我依旧魔力爆棚”，这是椰蛋赋予LABUBU的涵义与长入。

椰蛋自后还迷上了为娃娃购买漂亮娃衣，有些顺眼的以致需要四五百元一套。直到搪胶娃娃的出现，让椰蛋陡然醒觉。她不禁执意到“这不等于咱们小时候玩的过家家吗？”，仅仅从芭比、珍妮变成了LABUBU。

图源：受访者椰蛋供图

而LABUBU对玩家而言，意味着什么？

“LABUBU在我这里是未泯的童心”，椰蛋直言小时候莫得被透澈知足的领有感、配得感，当下她有能力时将尽可能的知足我方。LABUBU同期成为椰蛋酬酢的进军话题，“咫尺我能和7岁的女儿在LABUBU上聊好一会，那一刻咱们仿佛成为了同龄东说念主，这种嗅觉很好。”

跟着LABUBU爆火，其越来越强的酬酢属性让椰蛋大为自重。在椰蛋的活命里，LABUBU是多重身份的载体：挂在包上的“前锋配饰”、与闺蜜拍照的“造型说念具”、一又友圈的“酬酢货币”，让椰蛋的活命更道理，原本东说念主与东说念主间的关联并非独一单一属性，也不错是“娃友”。

对Ella而言，盲盒或者LABUBU虽莫得具体功能，但产生了进军情谊价值，成为年青东说念主的精神搭子。而以盲盒的体式出售，愈加知足了年青东说念主的猎奇、探索神色。“从抢购、开盒、拆包、晒娃，都是充满着惊喜应承的经过，这个经过依然是物美价廉了。”

通过未必性奖励，是盲盒经济能够驱动消费的进军要素。

盲盒经济的实质是“概率学罗网”——12款惯例款+1款荫藏款的建立，让玩家堕入“集皆将就症”。当玩家领有盲盒系列的其中几个后，总产生念念集皆12款娃娃的冲动，同期手中的娃娃越多又成了玩家“骄横”“晒娃”的“酬酢老本”。

椰蛋算过一笔账：为凑皆LABUBU“前列高能”系列，她累计端盒3次，溢价收娃5只，“看着娃娃身价涨跌比炒股还刺激。”这种机制暗合行动经济学中的“可变奖励道理”，正如Ella所言，“摇盒时猜荫藏款的期待，比拆到普通款的失意更让东说念主上面。”

此外，盲盒经济的实质还包括不投诚性奖励，玩家拆盲盒一忽儿的“快感”成为盲盒的魔力地方——你长期不知说念你摇晃的、预计的、预判的是否是你念念抽中的“荫藏款”“示寂款”。椰蛋极度招供盲盒不错缓解压力，“因为储藏娃，改娃，把娃带入酬酢场景本来等于一个‘玩’的经过。”

“咱们抽过盲盒，也有过端盒，更有从各式玩家或者平台溢价收娃。咱们看得很显着，是老本的时刻也好，营销的政策也罢，但并不会影响咱们心爱LABUBU并孤高动手他们。”椰蛋以为，泡泡玛特的营销政策增多了娃的可玩性，举例玩家之间的相通交游，每天关注自家娃的身价涨跌，和各式品牌的联动等，就像小时候玩的大财主，也像是实践世界的股票、不动产，“泡泡玛特把LABUBU变成了当代东说念主的钞票，成为咱们日常活命中的进军谈资。”

饥饿游戏？从发售秒没到黄牛把持

LABUBU爆火后，买到它的难度却越来越高。

“蹲发售像抢春运票。”Ella如是相貌。不仅线上盲盒秒罄、线下门店被黄牛整盒扫货，外洋以致出现“为抢搪胶公仔大打动手”的场景。6月18日，股票投资二手平台数据泄漏，LABUBU快闪店入场券被炒至2400元，初代搪胶公仔溢价超20倍。

LABUBU为何一娃难求？

这种营销政策被00后玩家惠妍视为“老本游戏”，明星效应焚烧热度，黄牛把潮玩变成期货。“好多东说念主抢购LABUBU也不是果真心爱，并不会自留，而是溢价出售，反而像一门生意了”。惠妍指出。

据其瞻望，日后LABUBU的二手价钱大要会有所裁减。正如泡泡玛特旗下系列Molly不异，也曾火爆全网，但跟着时期推移，如今热度不如从前。

自称佛系玩家的小玛极度乱骂以前无谓抢购的岁月，“那时敷衍买，念念要哪只都不错买到”。

“如今，线下那些黄牛占着盲盒机器不走，很纵容。”90后玩家Ella的挟恨代表繁密消费者心声。做事黄牛已造成完整产业链，他们使用外挂软件监控库存，组织“抢购雄师”把持货源。

以咫尺正在寰球四个城市举办的泡泡玛特“怪味便利店”快闪店为例，据端正，门店仅对线上见效预约的玩家绽放线下进店选购经验，暂不绽放线下列队进店。

6月17日下昼，时期财经拜谒广州天环广场泡泡玛特“怪味便利店”快闪店，门店展区位于市齐集庭，除了三名身穿白色工装的使命主说念主员和又名保安，并莫得买家。使命主说念主员默示“需要线上预约，莫得预约无法入场”，当场时期财经进一步参谋为何预约已满现场却没东说念主，使命主说念主员默示“顾主来的时期不不异”。6月18日晚，时期财经在闲鱼二手平台搜索发现，有网友以200元的售价，出售18日20:30-20:50时段的泡泡玛特广州天环快闪店入场券。

高溢价劝退了一些老玩家，小玛就默示，“念念要LABUBU火，但不念念被黄牛炒价钱”。合理规模的溢价能领受，但Ella以为莫得必要购买黄牛手中溢价几十倍的娃娃。关于咫尺LABUBU在二手市场的交游行动，ELla一方面短促买到仿品，另一方面她更心爱我方未必抽盲盒的惊喜感，她更敬重与娃娃的人缘。

广州天环广场泡泡玛特快闪店，时期财经/摄

也有玩家质疑，“为什么不增多产能？频频断货只会牺牲温雅。”

大要是为了减少消费者购买难度，6月18日，LABUBU3.0初度开启线上预售，咫尺预售发货日历依然排到9月。而从6月18日下昼滥觞，泡泡玛特官方商城小设施业屡次弹出关联商品的补货示知，同期在天猫官方旗舰店、抖音潮玩直播间等也大批放货。当日晚间，不少消费者在酬酢平台发文默示抢到了一直断货的LABUBU3.0系列。

图源：受访者小玛供图

还能火多久？

顶流IP的热度能握续多久？

事实上，MOLLY、暴力熊等IP均经历过“爆红-溢价-退热”周期。Ella担忧LABUBU古老主见：“咫尺的热度是明星和老本堆起来的，等下一个顶流出现，二手市场可能崩盘。”

在Ella看来，LABUBU刻下是一种“泡沫”。开动，LABUBU看成一个普通的IP，收获于明星的爱好、老本的营销，让它飞速火爆出圈。“有好多东说念主不是因为心爱而陪同，比及热度淹没之后，二手市场的价钱也会回落，何况盲盒更新迭代很快，不知说念下一个火出圈的是哪个‘小可人’。”

但椰蛋握乐不雅作风，“LABUBU有完整的精灵天团东说念主设和跨界联名，不像传统玩偶独一单一形象。泡泡玛特正在建主题乐土、推动画，这是蔓延IP人命的关节。”

咫尺，在泡泡玛特的IP 阵营里，已有四款IP年营收超越10亿元，其中LABUBU地方的THE MONSTERS依然降生10年，MOLLY也在本年迎来20岁的生辰，一定进程上也考据了泡泡玛特握续运营IP的能力。

财报数据泄漏，2024年，MOLLY兑现营收20.9亿元，同比增长105.2%；SKULLPANDA营收13.1亿元，同比增长27.7%；CRYBABY营收11.6亿元，同比增长1537.2%，是增长最快的新锐IP和销售额最快冲破10亿元的IP之一。

据公司处分层此前在推动大会上的表态，近期泡泡玛特在电影板块会有相比大的施展。“中枢是搭建一个概述的贸易框架，不同的业务彼此撑握。比如乐土自己孝敬收入不大，但它会带动居品的销售。”

图源：受访者Ella供图

椰蛋则以为，LABUBU的私有性（领有搪胶玩偶、艺术家联名、品牌跨界等）和将来品牌蓄意会让其领有比以往任何一个潮玩更长的人命周期。LABUBU和以往潮玩不不异，往时潮玩莫得故事布景和东说念主物联系，无法组建一个完整的故事体系，当然人命力有限。

不外，受访者宽广都但愿泡泡玛特能增多产能，“让环球都不错领有一个我方心爱的LABUBU，让它成为经典，频频断货会激增环球对领有LABUBU的期望，但长年累月会让东说念主温雅殆尽。”财报泄漏，2024年泡泡玛特外洋营收增长375.2%，但供应链仍汇集在国内。若何均衡“限量稀缺”与“普惠消费”，成为品牌破局的关节。

站在更高的层面来看，从中国的迪士尼到世界的泡泡玛特，王宁的愿景需要越过IP同质化、版权保护、全球化运营等关卡。

“咫尺中国潮玩IP已走出洋门，走向世界，这种文化输出让国东说念主自重。但愿泡泡玛特收拢当下机遇，让LABUBU或其他系列IP更纯正、握续改变，让娃娃成为经典。”当LABUBU出咫尺洛杉矶机场、巴黎时装周，其道理已超越玩物自己，椰蛋设念念，“淌若推出56个民族版、朝代版LABUBU，它就能成为文化载体。”

这种期待指向更深层的议题：中国潮玩能否从“贸易爆品”进化为“文化象征”？“LABUBU不仅是一个娃，更是一个不错让全世界了解中国文化和中国精神的载体，道理深切。”正如玩家小玛所言：“但愿LABUBU是能留在一代东说念主顾忌里的经典。”

LABUBU爆火，是遐想、营销与时期情谊的共振，但能否越过周期，取决于泡泡玛特能否在狂热中守住IP的文化内核。当潮流退去，的确留住的大要不是拍卖记录，而是那些被一只“丑娃”融合过的闲居时刻。

（注：文中小玛、椰蛋、Ella、华杰、籽茹、惠妍均为假名）

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