欧元区通胀本岁首次反弹，这让阛阓惦念若物价压力居高不下，欧央行后续降息措施将放缓。

5月31日周五，欧盟统计局公布的初步数据清楚，由于管行状通胀坚强，5月欧元区调治CPI同比从4月的2.4%反弹至2.6%，超出阛阓预期的2.5%。环比有所降温，5月调治CPI环比初值0.2%，与预期一致，前值为0.6%。

剔除食物和动力的5月中枢CPI从2.7%反弹至2.9%，超出阛阓预期。环比从前值0.6%放缓至0.4%，为相连第二个月放缓。

 

欧元区CPI数据公布后，德国国债连续跌势，10年期收益率自2023年11月以来初次达到2.704%。

降息预期也进一步回落，欧元区货币阛阓现订价2024年欧央行降息幅度不到55个基点，而通胀数据公布前约为57个基点。

管行状通胀坚强

从细分板块看，管行状5月同比增速反弹至4.1%（4月为3.7%），食物、乙醇和香烟同比增速放缓至2.6%（4月为2.8%），其次口角动力工业品同比增速0.8%（4月为0.9%），动力价钱增速环比反弹至0.3%，而4月动力价钱的降幅为0.6%。

分国度来看，欧元区成员国之间的通胀走势也出现分化，德国、法国通胀率增速有所反弹，中证配资西班牙、意大利通胀率有所放缓。德国统计局周三数据示意，德国5月调治CPI同比飞腾2.8%，高于经济学家预期的2.7%，也较4月的2.4%有所反弹。

欧元区经济推崇也强于预期，在2023年下半年萎缩之后，一季度GDP环比增长了1.3%。此前发布的PMI数据清楚，欧元区5月制造业PMI初值47.4创15个月新高， 德国管行状PMI创11个月新高。

促使欧央行严慎探讨往日降息节拍

在本月之前，欧元区通胀一直在野欧洲央行设定的2%的计较捏续下滑，这使得欧央行明确示意，展望将不才周运行将基准进款利率从4%的历史高位下调。

而欧元区5月通胀上升，清楚欧央行在戒指物价方面的波折。

天然高于预期的通胀涨幅不太可能箝制欧央行下周降息，欧央行首席经济Philip Lane周一示意：

在现时这个技术点，除非出现要紧未必，咱们所看到的情况还是敷裕让咱们取消最高等别的为止战略。

联系词，这可能会让欧洲央行在7月暂停降息，并在往日几个月减速降息措施的原理愈加充分。

此外，今天的数据可能与本年第一季度高于预期的工资涨幅相呼应，在履历了多年低于通胀水平的工资涨幅后，本年第一季度的工资涨幅提振了阔绰者的可主管收入。

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