华龙证券股份有限公司杨阳，李浩洋近期对长城汽车进行斟酌并发布了斟酌申诉《年报点评：量价皆升拉动营收增长，新动力+出海转型后果可期》，本申诉对长城汽车给出买入评级，现时股价为23.86元。

　　长城汽车(601633)　　事件：　　3月29日，长城汽车发布2023年报：公司2023年终了营收1732.1亿元，同比+26.1%，终了归母净利润70.2亿元，同比-15.1%，终了扣非后归母净利润48.3亿元，同比+8.0%；2023Q4终了营收537.1亿元，同比+41.9%，终了归母净利润20.3亿元，同比+1818.2%，终了扣非后归母净利润10.3亿元，同比+652.0%。　　不雅点：　　2023年单车售价同比+8.9%，量价皆升拉动营收增长。2023年公司整车业求终了量价皆升，营收同比增长26.1%。2023年整车销量同比+15.8%至123万辆，其中新动力汽车销量同比+99%至26万辆，占比达21.3%，同比晋升9pct。单车均价同比+8.9%至14.1万元/辆，其中2023Q4单车均价14.6万元/辆，同环比+2.6%/2.0%，主要系高端品牌销量占比晋升，2023Q4坦克+魏牌销量占比同环比+0.5pct/2.9pct。　　汇率收益影响下归母净利润承压，2023Q4归母净利率同比+3.5pct。2023年公司归母净利润同比-15.1%，抹杀汇率收益影响后扣非归母净利润+7.98%。其中2023Q4扣非归母净利润率同比+3.5pct，盈利智力同比晋升，主要原因有二：一是限制效应降本，2023Q4毛利率同比+0.5pct至18.5%；二是用度驱散优化，中证配资期间用度率同比-1.4pct至12.98%，其中科罚用度率/财务用度率同比-0.7pct/-1.4pct，销售用度率/研发用度率同比+0.6pct/+0.2pct，主要系公司加大对新动力居品的研发的销售参预。　　高端品牌进入新址品周期，国际销量握续高增。瞻望2024年，公司旗下高端品牌坦克和魏牌等进入新址品周期，坦克300Hi4-T、坦克800、魏牌拿铁等重磅新车有望在2024年上市孝敬销量增量，推动新动力转型并提高公司全体盈利空间。2024年Q1国际销量同比+79%，保管较高增速。在已有的超千家国际渠说念援助下，跟着马来西亚、厄尔多瓜等国际KD工场迟缓开拓、投产，公司出海销量有望握续高增。　　盈利预测及投资评级：公司2024年进入高端品牌新址品周期，国际渠说念、产能迟缓开拓完善有望保管出口高增速。推断2024-2026年公司归母净利润分手为98.8/123.0/146.9亿元，对应PE分手为20.7/16.7/13.9倍，初次笼罩，予以“买入”评级。　　风险请示：行业竞争加重；居品销量不足预期；地缘政事风险；上游原材料加价；测算存在缺欠，以内容为准；第三方数据统计风险。

本站数据中心阐明近三年发布的研报数据规画，中金公司陈雅婷斟酌员团队对该股斟酌较为深切，近三年预测准确度均值为79.89%，其预测2024年度包摄净利润为盈利95.11亿，阐明现价换算的预测PE为21.5。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增握评级5家；往时90天内机构打算均价为33.33。

以上内容由本站阐明公开信息整理，由算法生成，与本馈遗场无关。本站戮力但不保证该信息（包括但不限于笔墨、视频、音频、数据及图表）一齐无意部老实容的的准确性、完好性、有用性、实时性等，如存在问题请关联咱们。本文为数据整理，不合您组成任何投资提议，投资有风险，请严慎决议。

• 证券
• 汽车
• 长城
• 寓意
• 华龙