最近两个往复日，LPG期货价钱大幅飞腾，主力合约2406从5月15日的收盘价4471元/吨涨至5月17日的收盘价4662元/吨，飞腾191元/吨。

　　中泰期货能化参谋员肖海明合计，LPG期货价钱飞腾，主要有以下几方面原因：一是合座宏不雅氛围较好，好意思国经济数据松动带来降息预期，包括原油在内的大宗商品飞腾；二是LPG基本面出现了一些好转，国外LPG卑劣化工需求繁盛带动CP纸货价钱飞腾，进而带动入口老本上行；三是因船期问题，上周LPG到港较少，导致库存下降。

　　永安期货能化分析师周禹通合计，LPG价钱飞腾主如果由油价和PP价钱飞腾、日韩供需基本面趋紧、船运脚高企等多重身分共振导致的。原油价钱在地缘溢价身分消退后下落，但因库存数据好转而飞腾。受地产、收储等宏不雅策略提振，PP、PE、PVC均呈现增仓上行走势。近期甲醇推崇强盛，真金不怕火厂测验多，PDH对PP供应起到挫折作用，PP带动LPG飞腾。日韩FEI供需基本面近期趋紧。除此除外，巴拿马运河近期略有拥挤，好意思湾到远东巴拿马航路船运脚走强至145好意思元/吨。

　　新湖期货化工研发总监施潇涵合计，LPG价钱飞腾主如果基本面收紧和估值偏低引起的。当今真金不怕火厂处于春检阶段，国内产量处于低位，到港量仅40万吨，环比减少22%。5月中旬巴拿马运河措置局增多了逐日通过的巴拿马型船数目，该举措导致通行舱位拥挤，进而引起通行拍卖费高潮，增多了远东地区的入口老本。此外，伊朗货源收紧导致上周中东离岸贴水飞腾40好意思元/吨，CP月差连接走强，FEI月差伴随走强。需求端，PDH开工率提至七成以上，处于年内高点，基本面存在开动。同期，PG2406-FEI2406价差达到年内低点，估值存在开荒空间。在基本面收紧、仓单捏续刊出的配景下，PG2406合约大幅飞腾。

　　近几日，LPG国内现货价钱稳中小涨。据隆众资讯统计，适度5月17日，华南地区价钱在5080~5200元/吨，上海在4850~5000元/吨，江苏在5000~5150元/吨，浙江在5000~5120元/吨，福建在5000~5000元/吨，山东在5050~5150元/吨。现货商场卑劣接货略有好转，废弃需求走弱，但化工开工略有好转。供给方面，国内液化气商品量在51.52万吨摆布，股票开户较上周下降0.59万吨，日均商品量在7.36万吨摆布。

　　最新数据表现，适度5月16日当周，中国液化气口岸样本库存量为226.71万吨，与前一周比较下降32万吨，降幅为12.37%。上周国内各地区真金不怕火厂库存变化不一。其中，华中地区别娩企业库存显耀增多；华北、东北和西部地区供应量减少，真金不怕火厂产销顺畅，库存水平小幅下降。

　　LPG口岸库存大幅下降，施潇涵合计主如果由到港量下降引起的。5月中旬巴拿马运河措置局增多了逐日通过的巴拿马型船数目，更多的船只被允许通过巴拿马运河后，通行舱位变得拥挤，腾贵的舱位拍卖费迫使VLGC要么列队恭候，要么绕说念好望角。此外，伊朗货源减少也导致中国到港量减少。

　　“口岸库存下降，短期利多商场，但5月下旬到港量环比增多，船埠资源得以补充。因此，面前库存下降对基本面的因循不行捏续。”施潇涵暗示，补货需求尚未出现，LPG保管淡季逻辑。废弃需求连接下滑，且化工需求增量不及。PDH开工率天然照旧在七成以上，但安设利润仍然赔本，后期莳植的空间不大。此外，石脑油与丙烷的价差降至59好意思元/吨，丙烷进石脑油裂解安设的经济性下滑，将对消PDH安设的需求回升。供应端，面前墨西哥湾至远东的套利价差仍处在高位，后期到港量饱胀，基本面较为宽松。当今LPG价钱主要受入口老本因循，基差开荒后仓单注册概率较大，瞻望LPG期货上行空间有限。

　　肖海明合计，酿成LPG口岸库存大幅下降的另一个原因是，卑劣化工场开工小幅回升，产业需求增多。降库存短期对LPG价钱组成赫然利多因循，但本周密港量有望增多。LPG后市供给仍然较为巩固，但受限于卑劣化工端的分娩利润较差，开工率难以捏续走高，致使可能连接回落。老本端，西洋经济数据赫然松动，油价短期筑底反弹但难改中期下行趋势。合座看LPG反弹空间有限，中永久冒昧率保管颓势。

　　周禹通合计，本年好意思国LPG产量高企，需要通过出口消化多余产能，夏日是LPG废弃需求的传统淡季，若PDH安设采买减少、巴拿马船闸测验罢了后拥挤出现缓解趋势，将来LPG价钱可能出现回调。

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